聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

 

 

 

本周，卓創(chuàng)監(jiān)測的聚酯產(chǎn)品及原料板塊中產(chǎn)品全部上漲。漲幅第一位的是PTA，環(huán)比上漲6.32%，本周因PTA現(xiàn)貨維持高升水結(jié)構(gòu)，在補(bǔ)升水行情推動(dòng)下PTA期貨延續(xù)漲勢。

 

PX居于第二位，漲幅在5.61%，國際油價(jià)震蕩上行，PX成本端支撐良好。PTA延續(xù)大漲態(tài)勢，現(xiàn)貨價(jià)格伴隨性上行，同時(shí)受亞洲新增產(chǎn)能未得到有效釋放影響，場內(nèi)供需緊俏局面延續(xù)，并且9月ACP談判期間逼空氛圍明顯。因此綜合來看，本周內(nèi)PX價(jià)格呈現(xiàn)連續(xù)暴力拉漲行情。

 

聚酯切片居于第三位，漲幅在4.90%，雖周內(nèi)下游工廠高價(jià)抵觸心態(tài)，場內(nèi)交投氣氛整體清淡，切片工廠走貨一般，然本周切片原料PTA期現(xiàn)貨依舊延續(xù)強(qiáng)勢，成本面利好下，切片工廠進(jìn)一步上調(diào)報(bào)價(jià)。場內(nèi)商談重心震蕩上漲。

 

本周油價(jià)整體呈現(xiàn)震蕩上漲態(tài)勢，美原油逼近70美元/桶關(guān)口。在多重利好帶動(dòng)之下，下周油價(jià)有望邁上70美元/桶關(guān)口。美國制裁伊朗導(dǎo)致的伊朗原油出口減少，明顯快于市場預(yù)期，油市供應(yīng)短缺擔(dān)憂開始充斥市場。加之伊朗國內(nèi)里亞爾貶值嚴(yán)重導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)惡化，更是加劇了伊朗原油出口的不確定性。中國民營煉廠檢修完畢，進(jìn)口原油量出現(xiàn)激增，在一定程度上緩解了因貿(mào)易糾紛而導(dǎo)致的原油需求疲軟擔(dān)憂。

 

總之，利好主導(dǎo)下，油價(jià)上行空間依然較大，動(dòng)力較足。乙二醇方面，下周到港船貨量增加，港口庫存預(yù)計(jì)小幅累庫。消息面，下游聚酯減產(chǎn)意向擴(kuò)大化。外圍因素黑色系期貨走出跌勢，需警惕系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)加大。

 

預(yù)計(jì)下周乙二醇偏弱震蕩，預(yù)測價(jià)格區(qū)間7400-7800元/噸。PTA方面，近期PTA供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定緩和了現(xiàn)貨市場流動(dòng)性，但供應(yīng)商加大回購力度支撐了現(xiàn)貨價(jià)格；考慮到下周PTA供應(yīng)穩(wěn)中有升，且下游聚酯減產(chǎn)力度或進(jìn)一步擴(kuò)大，整體供需格局或出現(xiàn)短暫累庫。

 

因此預(yù)計(jì)PTA進(jìn)一步上漲空間有限，預(yù)計(jì)現(xiàn)貨價(jià)格在8900-9250元/噸偏弱調(diào)整。最后，本周后期受原料偏強(qiáng)運(yùn)行影響工廠報(bào)價(jià)上調(diào)，但下游需求整體不振，短線看切片或暫穩(wěn)整理。

 

 

本周，滌綸長絲POY及FDY與聚酯切片的庫存分別為5.5和1.5天。滌綸長絲本周庫存較上周上漲0.5天，聚酯切片庫存較上周下滑0.5天。

 

聚酯切片：

 

圖1 2017-2018年江浙半光及有光切片價(jià)格走勢

 

本周聚酯切片延續(xù)震蕩上漲的走勢。截止到本周四江浙地區(qū)半光切片價(jià)格為10875元/噸，較上周同期上漲475元/噸；有光切片價(jià)格為10875元/噸，較上周同期上漲475元/噸。

 

本周半光切片市場均價(jià)為10710元/噸，較上周上漲4.90%；有光切片周均價(jià)為10710元/噸，較上周上漲4.90%。雖周內(nèi)下游工廠高價(jià)抵觸心態(tài)，場內(nèi)交投氣氛整體清淡，切片工廠走貨一般，然本周切片原料PTA期現(xiàn)貨依舊延續(xù)強(qiáng)勢，成本面利好下，切片工廠進(jìn)一步上調(diào)報(bào)價(jià)。場內(nèi)商談重心震蕩上漲。

 

下周來看，PTA方面，供應(yīng)大力回購支撐現(xiàn)貨價(jià)格，但受到下游需求或有回落的影響，進(jìn)一步上漲空間有限，而乙二醇方面，下周到港船貨增加，庫存預(yù)計(jì)小幅累庫，加之下游聚酯工廠減產(chǎn)意向擴(kuò)大化，下周或?qū)⑵跽鹗帪橹?，成本面利好減弱，且目前下游工廠整體需求較為一般，場內(nèi)交易氣氛清淡，需求面也暫無明顯利好。但受到目前切片工廠整體庫存不高的影響，后期或?qū)⒏呶槐P整為主。

 

滌綸長絲：

 

圖2 滌綸長絲常規(guī)規(guī)格市場價(jià)格走勢

 

滌綸長絲市場行情連續(xù)10周上漲。截至本周四，常規(guī)品種POY150D/48F、DTY150D/48F、FDY150D/96F周均價(jià)分別為11965元/噸、13240元/噸、11930元/噸，較上一報(bào)告周期環(huán)比上漲4.04%、2.72%、4.37%。

 

供應(yīng)商大量回購現(xiàn)貨再度收緊PTA現(xiàn)貨流動(dòng)性，支撐PTA期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)上漲，疊加聚酯工廠整體庫存處于低位水平，共同滌綸長絲市場價(jià)格強(qiáng)勁上漲。短期而言，滌綸長絲市場價(jià)格或橫盤整理，常規(guī)品種POY150D/48F市場主流價(jià)位在12200-12400元/噸。

 

PTA供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定緩和了現(xiàn)貨市場流動(dòng)性緊張，且聚酯（切片、瓶片、短纖）減產(chǎn)力度進(jìn)一步擴(kuò)大，PTA進(jìn)一步上漲空間不大。終端織造開工率下滑，坯布工廠對(duì)高價(jià)原料產(chǎn)生抵制，滌綸長絲市場價(jià)格繼續(xù)上漲遭遇阻力。

 

 

滌綸短纖：

 

圖3 2016-2018年江蘇直紡滌短價(jià)格走勢圖

 

本周滌綸短纖市場價(jià)格延續(xù)上漲走勢，但由于下游抵觸情緒升溫，漲幅有所收窄。周初PTA期現(xiàn)貨價(jià)格仍強(qiáng)勢上揚(yáng)，滌綸短纖價(jià)格多跟隨上漲，但由于漲幅不及原料，企業(yè)仍多處于虧損境地，加之下游抵觸情緒升溫，雙重壓力下，短纖企業(yè)減產(chǎn)規(guī)模有所擴(kuò)大。

 

隨后，鄭商所將再度提高近月合約交易保證金，PTA暫時(shí)止?jié)q盤整，滌綸短纖市場得以稍作喘息，價(jià)格逐步趨于平穩(wěn)。至收盤，華東地區(qū)主流規(guī)格價(jià)格收于11350-11500元/噸。本周市場均價(jià)為在11295元/噸，環(huán)比上漲2.73%。

 

因PTA現(xiàn)貨升水格局尚未打破，短期PTA仍有小幅攀升的可能，但進(jìn)入交割月后市場炒作熱度或有所下滑，預(yù)計(jì)PTA上行空間有限。滌綸短纖目前仍處于虧損境地，加之多數(shù)企業(yè)執(zhí)行減產(chǎn)下庫存水平暫且不高，短期價(jià)格仍居高難下。綜合預(yù)計(jì)，下周華東地區(qū)主流出廠價(jià)或在11400-11700元/噸盤整。

 

 

 

 再生聚酯產(chǎn)業(yè)鏈

 

 

 

 

 

 

 

本周，卓創(chuàng)監(jiān)測的再生聚酯四個(gè)產(chǎn)品整體走勢全部上漲。本周再生PET市場繼續(xù)上行，價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)，周均價(jià)環(huán)比漲1.94%；再生普纖主流市場行情維持上漲走勢，局部地區(qū)價(jià)格也有上調(diào)，周均價(jià)環(huán)比漲2.64%；再生中空主流市場行情穩(wěn)中探漲，局部地區(qū)出貨一般，周均價(jià)環(huán)比漲0.59%，再生長絲市場維持上漲走勢，價(jià)格高居萬元之上，周均價(jià)環(huán)比漲2.89%。

 

預(yù)計(jì)下周再生PET市場高位盤整，建議商家隨行就市；再生普纖市場主流價(jià)格維穩(wěn)運(yùn)行；再生中空市場價(jià)格穩(wěn)定整理，再生長絲市場區(qū)間維持。

 

再生PET瓶片：

 

圖4 2017-2018年普纖級(jí)再生PET價(jià)格

 

本周再生PET市場繼續(xù)上行，價(jià)格刷新年內(nèi)高點(diǎn)。截至收盤，華東市場仿大化白片未含增值稅價(jià)格在7400元/噸，較上周上漲100元/噸，漲幅在1.36%。

 

本周華東市場仿大化上機(jī)白片的均價(jià)在7360元/噸，較上周上漲1.94%。臨近交割，PTA價(jià)格維持強(qiáng)勢，周初漲勢尤為突出，聚酯產(chǎn)品隨之上漲，再生產(chǎn)品謹(jǐn)慎跟進(jìn)。但終端需求不佳，再生化纖市場產(chǎn)銷參差，短線類產(chǎn)品銷售壓力不減，化纖廠原料采購情緒一般，逢低吸納為主。市場交投不旺，商家心態(tài)謹(jǐn)慎觀望。

 

再生普纖：

 

圖5 2017-2018年江浙高強(qiáng)仿大化價(jià)格走勢圖

 

本周再生普纖主流市場行情繼續(xù)上漲，局部地區(qū)價(jià)格也有上調(diào)。截至周四江浙市場再生普纖高強(qiáng)仿大化含稅價(jià)格在9200-9600元/噸，較上周漲200元/噸。

 

本周再生普纖高強(qiáng)仿大化市場周均價(jià)為9330元/噸，較上周漲240元/噸，環(huán)比漲2.64%，同比漲24.40%。

 

周內(nèi)，PTA期現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)大漲，大化纖成本壓力較大，價(jià)格跟隨上調(diào)，再生普纖市場價(jià)格與大化纖價(jià)差較大，仍有向上空間，加之原料貨緊價(jià)高局面支撐，工廠庫存不高，多數(shù)工廠報(bào)價(jià)陸續(xù)上漲，整體銷售并不十分火爆；河北再生普纖大廠報(bào)價(jià)上調(diào)，其他廠家緩慢跟漲，加之庫存低位，信心尚可，成交價(jià)上行。

 

再生中空：

 

圖6 2017-2018年再生三維中空價(jià)格走勢圖

 

 

本周再生中空主流市場行情窄幅探漲，局部地區(qū)清淡整理。截至周四浙江市場再生中空7D三維加硅產(chǎn)品含稅價(jià)在10000-10500元/噸，較上周漲50元/噸。本周再生中空7D三維加硅產(chǎn)品市場周均價(jià)為10240元/噸，較上周漲60元/噸，環(huán)比漲0.59%，同比漲11.91%。

 

周內(nèi)，PTA價(jià)格繼續(xù)上漲，推動(dòng)寧波大發(fā)原生中空及低熔點(diǎn)價(jià)格上調(diào)，貝斯特再生中空也有上漲，但是其他廠家鑒于銷售壓力較大，下游對(duì)高價(jià)抵觸情緒較濃，報(bào)價(jià)多是保持平穩(wěn)，成交重心穩(wěn)中稍有上揚(yáng)；廣東再生中空市場下游需求較差，工廠出貨緩慢，庫存增多，心態(tài)偏弱，但成本支撐強(qiáng)勢，價(jià)格暫穩(wěn)僵持。

 

再生長絲：

 

圖7 2017-2018年再生POY150D價(jià)格走勢圖

 

本周再生長絲市場價(jià)格維持上漲走勢，交投尚可。周內(nèi)，PTA價(jià)格繼續(xù)上漲，直紡長絲在成本壓力下，報(bào)價(jià)隨之上漲，再生長絲部分工廠跟漲迅速，加之工廠庫存不高，成交跟進(jìn)較快，今日再生長絲再度上漲，主要是由于原料上漲所帶來的成本壓力加大?，F(xiàn)慈溪地區(qū)瓶片紡POY150D主流報(bào)價(jià)在10900元/噸，成交參考10850-10900元/噸，較上周漲450元/噸。

 

下周，再生長絲市場下游需求難有較大改善，原料貨緊價(jià)高局面維持，卓創(chuàng)預(yù)計(jì)再生長絲市場價(jià)區(qū)間維持。

 

 

 

 錦綸

 

 

 

 

 

圖8 國內(nèi)CPL/PA6市場走勢圖

 

本周PA6市場繼續(xù)上行，廠家報(bào)盤走高，整體成交重心逐漸上移。截至收盤，聚合工廠常規(guī)紡有光切片主流出貨重心參考18600-18900元/噸現(xiàn)金自提，較上周四上漲2.18%。

 

周內(nèi)常規(guī)紡有光切片均價(jià)為18550元/噸，較上周均價(jià)漲1.53%。本周原料己內(nèi)酰胺中石化掛牌上調(diào)，切片廠家成本端承壓加重下，出廠價(jià)快速跟漲，下游心態(tài)保持謹(jǐn)慎。高端高速紡切片現(xiàn)貨主流商談參考19600元/噸附近承兌送到，較上周四上漲2.35%。卓創(chuàng)預(yù)計(jì)短期PA6市場仍將上行。

 

 

 

 

 粘膠短纖

 

 

 

 

圖9 2017-2018年粘膠短纖1.5D市場價(jià)格趨勢圖